就在投资者为美联储何时加息争论不休时，本周将在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开年度会议的全球央行官员更可能会讨论的是：如果未来经济衰退迫使他们逆转货币政策，他们该怎么办？

此时各界正在担心全球各央行抗击衰退的火力薄弱，各国当局可能需要彻底改变带领本国渡过经济周期的策略。上周，旧金山联储备主席威廉姆斯提出的改革想法，对央行界的部分基本假设构成挑战。其中一条建议是，设定更高的通胀目标，以使央行在衰退来袭时拥有更大的回旋余地。

威廉姆斯并不是呼吁短期内改变通胀目标，但是他提出该建议的原因是显而易见的。距离金融危机爆发已经8年之久，尽管推出了空前规模的货币刺激，很多发达经济体仍徘徊于乏善可陈的经济增长和低迷的通胀。在利率处于或接近下限的情况下，几乎不存在进一步降息来刺激增长的空间。美联储前副主席、现就职于布鲁金斯学会（BrookingsInstitution）的科恩（DonaldKohn）表示，

“这场辩论实际是关于下次衰退以及我们拥有多少政策空间抵御衰退。我们确实需要进一步反思央行有多大的宽松政策空间。”